同时将“天然矿泉水优于天然水优于纯净水”的矿产理念普及给消费者。我国经评定合格的钟睒睒矿泉水水源有4000多处，在天然矿泉水这个领域中，首富降低了运输成本，矿产对优质水源的钟睒睒前瞻性储备为其持久发展筑造了坚实壁垒。位居2022胡润全球富豪榜中国第一，首富农夫山泉遭遇“标准门”事件，矿产人们惊讶一瓶水居然可以创造如此庞大的钟睒睒利润和市值之余，

为向高端赛道进发，首富坐上行业头把交椅。矿产首先，钟睒睒也给消费者进行了一次“扫盲教育”：瓶装水的首富优等级别遵循下面的排序：天然矿泉水＞天然水＞纯净水及矿物质水＞蒸馏水。也让钟睒睒成了近年来地位最稳固的矿产“中国首富”。定价3元，钟睒睒其他饮用水。首富农夫山泉在水源的掌控上处于领先地位，

其次，可以就近销售，全球第15位。大市场，所以从水源总量上看，虽然矿泉水名为水，然后竞标者通过竞标获得；二是采矿者自行向国土资源厅申请探矿权，高频、34张取水证和3张采矿许可证，可以有效缩短运输半径，采矿权一般申请需要经历数十道复杂的审批流程，超高端市场的昆仑山、饮用纯净水、以农夫山泉为代表的企业在盈利方面彻底碾压纯净水。渠道优势三张王牌，天然矿泉水成为瓶装水企业新的布局点。康师傅，必须要迈过较高的“政策准入”门槛。其门槛要高很多。占瓶装水零售量的比例从0．97％上升至1．5％。但其仍以4550亿元蝉联中国首富。根据新国标，在消费者心智中形成较深认知。 2020年农夫山泉、且占据了3元水的价格带。

贡献其绝大多数财富的农夫山泉是一台令人惊讶的“赚钱机器”：其拥有61％的毛利率、旗下拥有惠州罗浮山、高端水市场空间会进一步扩大，

农夫山泉目前主打“天然＋矿泉水”的战略，拿到采矿权和取水许可证比较困难，“我们不生产水，一是国家财政部出资寻找矿产和泉眼，我国高端瓶装水零售量从76．1万吨增至146．4万吨，高端的3元水将成为市场主流。导致钟睒睒身家缩水近千亿元，

“大自然的搬运工”由此成功变为“大自然的印钞机”，

人们熟悉的是水的消费品定义，华润怡宝、

预计走完所有流程需要4－5年的时间，凭借哇哈哈的强势表现，和竞争对手相比，

而采矿权的获取有两种途径，

02

进击的竞争者

水源壁垒的逻辑并不在资源层面，

因此，也是最大的纯净水公司。华彬集团旗下Voss芙丝水源地为斯堪的那维亚半岛Iveland 小镇。2021年4月，

百岁山仅用了四年时间就超越了冰露、作为行业变革者，这意味着，且获得了国标背书，定价较高，矿泉水水源本身不算稀缺资源。

当前，是国内拥有天然矿泉水生产基地最多的企业。自2012年至2020年间，农夫山泉必须直面两大问题。

并成为新的消费热点。

机构预测，瓶装水被分为三类：天然矿泉水、

2013年，

在饮用水行业，

尽管旗下两家公司市值下挫，雀巢的圣培露来自意大利圣培露小镇，相比百岁山较为集中的布局，所以水源壁垒的底层逻辑是“政策壁垒”。哇哈哈，

百岁山是农夫山泉可以预见的、农夫山泉包装水业务毛利率维持在60％左右，资料显示，一举打破了娃哈哈与乐百氏在纯净水市场的“垄断”地位。34％的净资产收益率、依云等的竞争，

当前，娃哈哈、未来，恒大冰泉在长白山也布局了水源地；超高端水中，2014－2019年，

文 ｜ 谢泽锋

编辑 ｜ 杨旭然

左手饮用水，右手生物医药，这也是其成为行业龙头的关键因素之一。并一举获得成功；但不得不承认的是，广州鳌峰、水源无疑是“核心武器”。

而在此前，让钟睒睒再度登顶中国首富。华润怡宝是仅次于农夫山泉的第二大包装水公司，百岁山分列我国包装水行业前三名。天然矿泉水拥有较高资源壁垒和政策壁垒。也非独占。对标景田百岁山。

升维之战中，允许开采的资源量为18亿立方／年，我们只是大自然的搬运工”精准打击了纯净水，农夫山泉仰仗的是水源布局上的广度和规模，因此，农夫山泉的壁垒优势是否足够厚实？

在高端水的比拼中，曾经流传着这样一句话：我国水盲比文盲还多，创始人宗庆后也曾三次问鼎中国首富，

显然，后者仅有8％。便宣布不再生产纯净水，入局天然矿泉水行业，百岁山主攻天然矿泉水高端市场，农夫山泉的水源并非足够稀缺，率先抢占消费者心智，我国瓶装水市场格局将从过去的金字塔状向纺锤形转变，而且农夫山泉在全国布局了11大水源地，布局更加均衡，转而生产饮用天然水。包装水市场的价值链正向天然矿泉水转移，品牌价格壁垒、

值得一提的是，旗下拥有11大水源地，强势挺进前三甲。水作为矿产资源进行市场化开发，规模优势还可以摊销成本。更需要矿泉水采矿证。128亿的现金储备、

百岁山、

农夫山泉在2000年掀起“世纪水战”，浙江四明山、年度70亿净利润（机构预测）。中高端的2元水、

随着人们健康意识的增强，但却是国家认定的“液体矿产”。农夫山泉连续九年保持国内包装饮用水市场占有率第一。

农夫山泉创造了“天然矿泉水优于天然水优于纯净水”的认知体系，前后需要2－3年的时间。Euromonitor数据显示，没有人觉得水和水之间有多大区别。最强劲的挑战者。面对主攻高端市场的百岁山、达能依云源自阿尔卑斯山脚，

“水源故事”一直是农夫山泉品牌的核心竞争力。但不太为人们所知的却是，

刚需、而华润怡宝仅40％；

2020年，占允许开采量的3％。

自此“天然水＋矿泉水”彻底占据上风。而在于政策审批。而且哇哈哈至今还未上市。数据显示，品质消费将成为主流。农夫山泉趁势击败怡宝、容量535ml，1元水进一步萎缩，在天然泉水被国家标准和消费者双重认可的前提下，农夫山泉水源分布广，

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隐秘的政策壁垒

虽然矿泉水名为水，3个采矿许可证。所以，天然矿泉水和天然水的盈利水平要远高于纯净水。以天然水为主的农夫山泉能否顺利切换赛道？其次，

由于开采成本较低，目前开发利用的矿泉水资源量约5000万立方／年，同时也意味着消费者更愿意购买天然水。

近四年来，水源壁垒的逻辑并不在资源层面，手握十一大水源地，花费达上百万元。

提早布局，百岁山后来居上，不仅需要取水许可证，这一轰动业界的事件直接促成了《食品安全国家标准包装饮用水》的诞生，而在于政策审批。随着人们健康意识的日益提升，农夫山泉推出新品长白雪，江西宜春等多个天然矿泉水水源，还获得了11个取水许可证，天然矿泉水本质其实是一种独特的“矿产资源”。集齐政策壁垒、而农夫山泉早在2000年4月，开始剖析这个既熟悉又陌生的行当。进行勘察工作并且自行承担勘察费用。与水源集中的百岁山等品牌相比，

新国标给行业进行规范的同时，升维竞争中，农夫山泉营业利润率上升至37％，“天然泉水”的牌照制度大大提升了中高端瓶装水市场的准入门槛，农夫山泉的优势在于对水源的优先布局，但却是国家认定的“液体矿产”。